达美航空27.5亿入股东航成最大外部股东

曾经在2008年引进战略投资者“夭折”的东方航空，已经悄然重启引进战略投资者的工作,并且找到了新的恋人：美国航空巨头达美航空。

记者27日获悉，公司已与达美航空签署股份认股协议，后者认购东航H股4.6591亿股票，占认股后H股股本的10%，占总股本的3.55%，入股后，达美航空将成为东方航空除集团及关联公司外的第一大外部股东。

据记者了解，此次东航与达美航空的“恋爱”，看重的依然是潜力巨大的国际市场，尤其是越来越赚钱的中美市场。

28亿的溢价投资

据记者了解，此次达美航空入股东航3.55%的股份，投资约34.89亿港元(4.5亿美元，合27.5亿人民币)，这笔投资也是达美航空历史上对外的最大一笔投资。

达美航空是美国三大航空公司之一，也是目前全球航线里程与客运机队规模最大的航空公司之一，在此之前，公司曾经投资维珍大西洋航空49%的股份，投资额只有3.6亿美金。

此次交易价格折合每股约7.49港元，相对于7月22东方航空停牌时的H股收市价(6.9港元)溢价8.6%，相对于停牌前5个交易日收市均价和前20个交易日收市均价分别溢价9.8%和17.8%。

目前，东方航空A股停牌前的价格已经达到11.99元，记者查阅东方航空H股一年前的股价，去年7月30日的股价只有2.45港币，而此次达美航空的投资，还有三年的锁定期。

而此次与东航的“恋爱”，对业内来说都很突然。按一般国际国内惯例，类似重大交易从接触到成功落地一般需1-2年时间，而此次东航和达美的“恋爱”可谓高效，在6月初达成核心条款后，又于上周就主要条款了达成一致。

据记者了解，此次达美投资东航后，并没有获得进入董事会的名额，不过会委派一名董事会观察员，列席东航董事会和规划发展委员会会议，可以提出相关建议，但没有表决权。

另据记者了解的信息，此前东航董事会已经获得股东大会的一般性授权，批准公司发行不超过8.38亿股H股股份，东航将利用该一般性授权向达美增发H股，不过，双方的《市场协议》最终条款还需要两家董事会的批准。

觊觎中美市场

今年的航空市场，与几年前已不可同日而语。受益于油价成本的下降和供需尤其是国际航线的改善，航空公司大多赚的盆盈钵满，东方航空上半年归属于上市公司股东的净利润更是预计达到35亿元到37亿元，同比增长高达24900%到26329%。

那么，为什么此时还要引进新的投资者?对此，多位业内人士对记者分析，这是一笔战略投资而不是单纯的财务投资，东航看重达美的是对方的国际品牌和运营经验，而达美看中的，则是全球发展潜力最大的中国市场。

在2008年与美国的西北航空合并后，达美航空一度在机队规模上位居全球第一，2015年二季度，达美航空的净利润达14.9亿美元，同比大增85%，与美国其他同类网络型航空公司相比，盈利能力也是最优。

此前，达美航空的布局重点还主要在欧洲和美国之间的大西洋市场，不过最近两年，中美之间的太平洋市场越来越红火。

“在亚洲到美国的航空市场，中国的增长速度最快，而中美十年签证期更是刺激了旅行需求。” 达美航空亚太区高级副总裁Vinay Dube曾对记者分析，自2014年下半年推行新的美国签证政策以来，订票量大幅增加，与2010年相比，2016年的订票量预计将增长近80%。

由于同属天合联盟，东航和达美早已在中美航线上开展合作。目前两家以代码共享的方式经营着30条美国国内航班、43条中国国内航班以及7条中美之间的跨太平洋航班。最近，达美航空还特意从浦东机场2号航站楼搬迁至东航所在的1号航站楼，也是为了与东航更好的合作，衔接国外内旅客和行李的中转。

今年以来，以海航为代表的中国航企，都在急速扩张中美航线，而东航在内部也提出“太平洋计划”，希望通过使用新机型、增开新航线，提升跨太平洋航线的竞争能力。

“此前东航赚钱的航线主要在国内和国际日韩市场，欧美等国际长航线市场份额不高，而且很难盈利，不过今年由于更节油更先进的机型波音777-300ER的加入，以及中美航线的需求火爆，东航赴美航线在很长一段时间已经扭亏为盈了，”一位行业内人士分析，而在达美航空投资后，预计双方未来将在联合销售，市场开发，渠道和客户资源共享，以及航线网络与时刻协调方面开展更深入的合作，而这才是此次联姻更让人期待的。